摩根士丹利上调印度评级

王思瑶

摩根士丹利将印度股票市场的评级上调至 “增持”，其认为，与其他新兴市场相比，印度的盈利增长更为出色，而且年轻的人口结构也为股票提供了支持。

包括Jonathan F Garner在内的摩根士丹利股票策略师在给客户的一份报告中表示：印度人均GDP仅为2.5万美元(而中国为12.7万美元，加上良好的人口趋势，印度可能正处于一个长期繁荣的开端

简单地说，印度的未来在很大程度上看起来像中国的过去，该公司在其亚太股票组合中增加了Larsen & Toubro和Maruti铃木。它将Titan从列表中删除。

摩根士丹利表示，自新冠限制结束以来，印度的制造业和服务业指标持续回升，而中国的制造业和服务业指标则迅速消退。

而印度的房地产和建筑业也在不断增长。

在货币方面，印度也比中国有优势，因为按照国际清算银行的标准，在过去 18 个月里，人民币贬值了约 15%。与此同时，对印度来说，实际汇率的长期稳定似乎将以突破升值而告终。

摩根士丹利称，到20年代末，印度的GDP增长趋势将达到 6.5%左右，而中国仅为 3.9%，同时印度的劳动人口也比中国呈上升趋势。印度股票表现优于中国的新时代似乎已经来临。

摩根士丹利表示：从 2003 年到 2020 年，这两个市场的表现惊人地一致，在整个周期内都有跑赢 MSCI 新兴市场指数的趋势。

然而，从2021年初开始，印度已经大幅上升，超过中国100%。

摩根士丹利表示，如果人民币最近的疲软是人民币汇率走弱趋势的开始——反映了基本面的恶化——那将对中国股市产生深远的负面影响。